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全球资产-美国的高收益债券和时髦的科技股使之成为全球储蓄者的狂欢之地-湖北天门新闻

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厦门城区发生地陷

英國《經濟學人》周刊網站近日一期文章分析美元前景,稱美元的命運尚未發生決定性的轉變,但是,它走弱的條件已經開始具備。

10月份,摩根大通全球經濟團隊編製的工業採購經理人指數連續第三個月上升。儘管產出增長勉強達到正值,但新訂單的增加趨勢與庫存的減少是製造業周期出現轉折點的一個跡象。這一改善目前暫停了。提供大量就業崗位的服務業仍在放慢增長腳步,因此期待國內生產總值(GDP)增速會提升還為時過早。但是在美國以外經濟體的帶動下,2020年局面好轉的希望越來越大。

美國的高收益債券和時髦的科技股使之成為全球儲蓄者的狂歡之地。資本流入推高了美元資產的價格。美國凈投資頭寸——即美國居民在海外擁有的外國資產額減去他們對外國人的欠債數額——的赤字進一步增加。

經過一段時間稍長的擴張后,世界經濟正缺乏活力。但是,佔據世界貨幣頭把交椅的美元看上去也疲勞了。人們已經在竊竊私語。他們的聲音或許很快就會大許多。

文章指出,要理解其中的原因,不妨考慮一下美元自2014年以來升值背後的推動因素。美國經濟儘管以歷史標準衡量是低迷的,但卻得益於一個始終可靠的引擎:美國消費者。

這對美元而言很重要。摩根士丹利貨幣策略師漢斯·雷德克說,全球GDP的同步增長為投資者把資金從美國昂貴的美元資產轉移到資產更廉價的地方打開了大門。

與此相反,歐元區通過增加儲蓄來應對主權債務危機。它的過剩儲蓄外加亞洲的過剩儲蓄勢必要找到歸宿。

此外,美聯儲今年的降息舉措意味着,美元現在從債券收益率上升中得到的支持正在減少。其他地方的央行官員不願意進一步放寬政策。例如,歐洲中央銀行理事會9月份在降息和重啟量化寬鬆的決定上意見不一。

隨着今年的工業蕭條和貿易動蕩,美國看起來仍然是全球時運不濟之時表現最好的地方。但是天平正在向不利於美元的方向傾斜。全球製造業可能已經觸底。

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