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基金券商-公募基金在发行中短债的数量上远超券商资管-阿荣旗新闻

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儘管從數據上來看,公募基金在發行中短債的數量上遠超券商資管,但券商資管仍然具有其固有的優勢。

券商資管鍾情發行中短債基在貨基收益率持續下行階段,部分公司把握投資契機,開始布局風險收益特徵在貨幣基金和中長期純債型基金之間的品種——中短債基金。從數據上看,截至9月11日,年內已有50隻中短債產品成立,涉及25家基金或券商資管公司,其中有20家公募基金公司,5家券商資管公司。

中國基金報記者章子林自去年以來貨基收益下行及監管層對流動性要求,作為「替代品」的中短債基的數量和規模不斷創新高,多家公司紛紛推出中短債產品佔領市場。和傳統公募基金相比,券商資管作為專業管理機構,更接近固定收益的本質,對該類產品的態度很是積極。

據Wind統計,今年以來,13家拿到公募牌照的券商資管里,已經有5家公司發行了中短債產品,值得注意的是,其中有多家連續發行了2隻,且規模相對較大。

這5家券商資管公司分別為財通資管、中泰資管、浙商資管、華泰資管和長江資管。儘管在數量上無法和公募基金相比,但在比例上絕對佔優。

不僅如此,從規模上看,券商資管所發行的中短債基金的規模相對較大。據Wind統計,今年以來,發行規模超過10億元的中短債共有6隻,其中由券商資管作為管理人發行的產品就佔據3隻。財通資管鴻運中短債的首募規模超過30億元,達到36.87億元,在今年成立的中短債產品中規模最大,吸金能力可見一斑。不僅如此,該產品今年以來的收益率已超過2%,達到2.36%。其餘產品如中泰青月中短債和華泰紫金豐利中短債,成立規模也超過了10億元。

券商資管固有優勢突出有業內人士表示,在貨幣政策偏寬鬆、整體風險偏好收緊的大背景下,中短債基金的配置價值凸顯,或是理財投資的較優選擇。Wind數據顯示,截至8月31日,中短債基金近3個月平均收益率約為1.2%,而同一時間段內貨幣型基金平均收益率約為0.6%。

財通資管固收公募投資部總監李傑表示,展望未來,利率債經過前期大幅下行有止盈需求,並在未來積極政策作用下調整概率有所提升,但在基本面下行對利率債和中高評級信用債仍然有支撐,如果回調充分可以積極配置。另一方面,在貨幣政策中性、流動性合理充裕、實體融資成本降低的背景下,仍然利好中短端。此外,經濟下行環境下信用風險不時釋放,不可過度下沉資質,控制信用風險始終是中短債基金運作的首要任務。

從成立時間來看,券商資管該類產品的發行數量按季遞增。今年1月21日成立的財通資管鴻運中短債是券商資管年內發行的第一隻中短債產品。和一季度相比,第三季度發行較多,有中泰青月中短債、華泰紫金豐利中短債、華泰紫金豐益中短債三隻產品成立。其中,9月2日開始募集的華泰紫金豐益中短債原定募集截止日為9月12日,后提前至9月3日。華泰資管相關人士表示,選擇在這個時點發行該類產品,主要是因為理財替代以及在居民的短期流動性需求上,對於凈值型產品的推動力仍在,與此同時,公司此前發行的短債系列產品業績良好,運作穩定。

李傑則表示,券商資管秉持「絕對收益」的理念,更接近固定收益的本質。作為一家專業投資機構,應該更多地從投資者視角去理解自己的定位,即重視絕對收益,淡化短期排名,強調長期可持續的業績回報,而券商資管在這些方面擁有天然優勢。

在華泰資管相關人士看來,券商資管的優勢在於長期運作報價式產品,對於信用債投資體系的熟悉程度較高。此外,券商具有較為強大的信息技術實力,比如基於華泰證券(601688,股吧)CAMS系統所提供的信用債信息覆蓋與財務預警等功能,是資產挖掘的基本保障和良好助力,為業務發展賦能。

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