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药业违法-监管层多次表态要提高资本市场违法违规成本-罗定市新闻

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違法違規成本低,既無助於打擊財務造假行為,不利於保護投資者權益,還會導致市場價格扭曲。像康美葯業這樣「影響極為惡劣,後果特別嚴重」的財務造假本該被重罰,而現在頂格處罰的懲戒力度非常有限。如果這種狀況持續下去,對市場的傷害非常大,市場也將付出更大的代價。因此,凈化資本市場生態環境,亟待解決違法違規成本過低這個老生常談的問題。

但需要看到,近年來上市公司頻頻「爆雷」,其中不乏昔日市場熱捧的「大白馬」,財務造假、信披欺詐、資金違規佔用等屢見不鮮。A股市場現有處罰力度仍較為有限,違法成本很低。證監會相關負責人也曾指出,對違法違規的懲戒受制於基礎制度的限制,不能與香港市場比,也不能與美國比。

眼前的一個典型案例是康美葯業案。證監會上周五罕見措辭定性康美葯業案,稱其「有預謀、有組織、長期、系統財務造假」。證監會還指出,康美葯業等公司肆意妄為,毫無敬畏法治、敬畏投資者之心,喪失誠信底線,觸碰法治紅線,動搖了上市公司信息披露制度根基。據查,康美葯業存在四大方面的問題:一是存在虛假記載,虛增營業收入、利息收入及營業利潤。其中,康美葯業2016年、2017年及2018年年報分別虛增營業收入89.99億元、100.32億元、16.13億元。二是存在虛假記載,虛增貨幣資金問題,2016年至2018年累計虛增貨幣資金887億元。三是存在虛假記載,虛增固定資產、在建工程、投資性房地產問題。四是存在重大遺漏,未按規定披露控股股東及其關聯方非經營性佔用資金的關聯交易情況。

證監會擬對康美葯業處以60萬元的罰款,對公司實控人馬興田夫婦分別處以90萬元的罰款。令人匪夷所思的是,由於扣除虛增的利潤后凈利潤仍然為正,沒有觸發退市條款,ST康美8月19日與20日居然連續漲停。顯然,這還是違法成本偏低的問題。正如有的投資者所指出的,康美葯業案「造特別大的假,罰特別少的款」。

另外,中國證監會新聞發言人高莉在今年7月表示,證監會正在會同有關方面,推動儘快修改完善《證券法》《刑法》有關規定,擬對發行人、上市公司及其控股股東、實際控制人信息披露虛假,以及會計師事務所、保薦人等中介機構未勤勉盡責等證券違法行為,大幅提高刑期上限和罰款、罰金數額標準,強化民事損害賠償責任,實施失信聯合懲戒,切實提高資本市場違法違規成本。

今年以來,監管層多次表態要提高資本市場違法違規成本。中國證監會主席易會滿2月份在國新辦發佈會上表示,證監會將切實履行監管職責,堅決打擊欺詐發行、大股東違規佔用、內幕交易等違規違法行為,推進證券法等法律法規的修訂,大幅提升資本市場違法違規的成本。中國證監會副主席閻慶民5月在2019清華五道口全球金融論壇上表示,要加快提高上市公司質量的步伐,提升違法違規成本。

從證監會與交易所公布的數據來看,對違法違規行為的處罰力度加大。2018年,證監會作出行政處罰決定310件,同比增長38.39%,罰沒款金額106.41億元,同比增長42.28%,市場禁入50人,同比增長13.64%。深交所公布的數據則顯示,2019年至今,針對上市公司信息披露和規範運作方面的違規事項,深交所共作出紀律處分決定書62份,處分總量較去年同期37份明顯增長。

深交所近日通報2019年以來上市公司違規處分情況指出,不斷增強一線監管有效性和威懾力,提高上市公司違法違規成本。

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