点击关闭

预期核心-近期A股市场风险偏好受到了较大影响-芦溪新闻

  • 时间:

康美药业市场禁入

在行業配置方面,國君團隊認為,伴隨信用周期開啟、需求側政策的推進,我們會看到ERP和盈利的雙「耐克型」,基於4X4配置體系,國君團隊推薦兩條主線:1)優選風格。看好新型基建發力,通信、計算機等成長風格,看好汽車、家電等低估消費。2)便宜的總能產生收益,兼顧穩健性價比。看好低估值、穩盈利的銀行、非銀。

中銀證券團隊認為,對於未來方向預判上,盈利下行周期,市場缺乏上行的核心動力,市場中長期估值承壓。

2)逐步增配科技板塊。2020年5G手機換代以及消費電子核心器件國產化加速是未來1~2年最為清晰的主線,重點關注半導體和華為產業鏈。

②市場轉勢需基本面和政策面共振,庫存周期看基本面可能正在趕底,政策面需跟蹤國內政策動態。

華泰證券:以改革促降息,科技股積極可為

6、至6月末險資狂甩2.5萬億元投資股票 權益投資升溫與「龍頭舉牌」成新亮點

對於行業配置,安心策略建議重點關注券商、軍工、通信、電子、計算機、汽車等,結構性主線建議關注科創板可比映射公司、中報超預期公司、國企改革、上海自貿區新片區等。

3、央行LPR改革助推降低貸款實際利率 利好股市債市

2、美國聯邦快遞運來中國包裹 竟內有槍支!失誤還是故意?對中國「反覆失誤」

興業證券策略團隊表示,利率市場化改革邁出重要堅實一步。對於權益市場而言,在開放的紅利讓「長牛」具備基礎后。新的風險評價體系重構,無風險利率下行,在一定程度程度上助推權益市場的「長牛」。

國泰君安:曙光初現關注「信用-ERP-盈利」的中期拐點

3)階段性增配住房竣工端相關行業。7月份房屋竣工數據如期回暖,繼續建議關注住宅竣工復蘇帶來的裝修建材、物業等行業的機會。

中信建投證券:利率並軌助力經濟,核心科技引領未來

廣發證券:廣譜利率下行,助力科技好時光

海通證券:已經進入價值布局期

(2)風險偏好:中美貿易摩擦風險正在收斂;

5、漩渦中的大族激光!中期凈利潤暴跌六成 瑞銀大幅減倉出逃

1)繼續以消費和金融的核心資產作為底倉,當前重點關注估值處於歷史低位且股息率可觀的銀行板塊。

從中期來看,持積極態度,最近這個階段也正是布局優質資產的黃金時刻。投資者預期已經處於低位,市場基本處於底部區域,未來一個階段經濟韌性較強,流動性維持寬裕,政策將在供給側繼續優化與發力,維持地產調控基調與打破剛兌都有利於資本市場中期發展,當投資者走出悲觀情緒,看到積極因素,A股市場也將在經歷這個階段的震蕩築底之後,有望迎來新一輪上升行情。

建議配置廣譜利率下行+盈利預期改善(早周期)的主線——繼續推薦電子(PCB、半導體、消費電子)、計算機(軟件),待地產投資增速回落後基建加力催化劑有望出現,結構上傳統與新型基建并行,關注基建鏈條。

逐步布局,未來偏向科技和券商。未來隨着資本市場改革及創新戰略的推進,科技股盈利有望進入新一輪迴升周期。科技和券商有望成為牛市第二波上漲的領漲行業。消費白馬、製造龍頭代表的核心資產業績保持穩定,可以作為基本配置。

中銀證券:市場缺乏上行的核心動力做多金銅為首選

具體到機會層面,興證策略認為,短期,一攻一守,攻守兼備。「攻」聚焦于華為手機鏈、5G為代表的新興成長方向。「守」則把握以公共事業類高股息、黃金等為代表的防禦性品種。中長期,則聚焦于核心資產關注「人少」、「清涼」(估值性價比高)的金融地產、製造方向。

港股:價格比時間重要,可以左側「撿便宜」。本輪港股領先全球市場下跌,跌幅也處在前列,主要還是受到內外不確定性的衝擊。當前AH溢價已來到歷史高位,部分港股龍頭股估值回到歷史低位。長線價值投資者已經可以秉着價格比時間重要的原則左側「撿便宜」。近期,港股通資金已在加速南下,本周規模已達近170億人民幣。後續,隨着內外風險逐漸緩解,港股有望出現更明顯的估值修復。

海通證券策略團隊表示,①縱向比較,A股估值和情緒指標都處於歷史低位。橫向比較,A股優於美股、國內債券。

中信建投證券策略團隊表示,利率市場化是未來解決小微企業融資難問題的重點方向,在6月26日的國常會和7月12日的央行發佈會上都重點強調了LPR改革。我們認為本次會議的重點在於貸款市場報價利率改革、實質降低信貸利率水平和提升銀行風險偏好。

在行業配置上,做多金銅比仍然是中銀證券團隊推薦首選的策略,盈利下行周期低估值的防禦策略仍然是獲得穩定收益的選擇,利率下行預期下,建議關注地產、電力板塊的配置機會。5G產業鏈為成長板塊確定性機會,關注業績確定性強的細分產業龍頭。

短期市場雖有反彈,但依然對於盈利確定性給予較高溢價。中報業績披露期,全A盈利下行壓力下,注意把握增速持續穩定或業績超預期個股帶來的獲取超額收益。

安信證券:現階段是布局優質資產的黃金時刻

從大類資產配置的角度,建議的配置順序仍然是「黃金>國債>信用債>本幣>股票>商品」。

國盛證券:市場可以樂觀點,港股可以「撿便宜」

最後,低息寬鬆環境和國際環境風險,仍然是支撐黃金板塊中長期上行的重要持續力量。

國君團隊認為,曙光初現,要關注「信用-ERP-盈利」的中期拐點。恐懼是有極限的,且要關注信用修復帶動的盈利修復。一方面是金融機構融資的引導、利率市場化的推進,另一方面是需求側政策的跟進,在有需求的環境下信用疏導將更為通暢,這使得我們對於盈利修復的信心更為堅定。

展望下周,短期來看,市場仍把握以結構性機會為主。長期來看,信息披露的科創板制度、資本市場開放等措施也將有利於改善權益市場風險溢價、投資者結構,實現一輪「長牛」。

(1)流動性:中國衰退式寬鬆+全球利率窪地共同推動廣譜利率下行;

配置建議:倉位較高的投資者積極調倉,增配科技板塊;倉位低的投資者積極加倉,依然以金融和消費為底倉。

中信證券策略團隊表示,當前流動性、中美貿易談判、實體經濟、市場和政策的5大預期底已過,建議倉位較高的投資者積極調倉,增配科技板塊;倉位低的投資者積極加倉,以金融和消費為底倉配置品種。

十大券商最新策略研判:中信證券:五大預期底已過,積極調倉配置

今日消息面:1、中共中央、國務院發佈關於支持深圳建設中國特色社會主義先行示範區的意見

興業證券:改革助推權益市場「長牛」

2、A股在全球震蕩中顯示出較強韌性,顯示投資者對於外部風險已有所鈍化,關注點重回內部。

3、監管不斷釋放暖意。上周已通過兩融擴容、放鬆券商槓桿和下調轉融資費率等手段呵護市場。8月17日央行發佈公告,改革LPR形成機制。短期將強化市場對利率下行的預期,並刺激風險偏好。

華泰證券策略團隊表示,內外部環境仍相對溫和,積極信號進一步增多,結構性機會積極可為:外部環境看,美國期限利差倒掛預示美國經濟下行壓力和美國波動壓力,對A股影響有限。

對於銀行來說,縮減中間收費、降低貸款利率,將導致銀行資產端收益率下滑,且承擔一定壞賬風險。特別是對於中小銀行,小微企業貸款佔比相對較高,受到影響更大。但對於經濟而言,降低實體經濟融資成本,無疑可以降低企業的財務費用支出,增后利潤。

(3)相對業績:臨近中報期,投資者對企業盈利的關注度提高,成長股相對盈利增速的變化具備優勢。

廣發證券策略團隊表示,LPR改革助力廣譜利率回落,延續科技好時光。

4、兩融史上第六次大擴容今日實施 證券行業有望增利超50億元

從行業配置的角度,我們優先推薦受到利率並軌政策積極影響、國家大力扶持、盈利持續增長的核心科技板塊;

1、外部風險有所緩和。海外市場劇烈波動后也有企穩跡象。

對於A股市場,LPR改革長期將抬升市場整體估值水平並提高其配置性價比。一方面,LPR改革有望帶動DDM分母端預期收益率中樞下移,從而抬升權益市場整體估值水平;另一方面,隨着金融資產中貸款收益率下降,資金將增配其他更高性價比資產。業績穩健、估值合理的白馬藍籌股長期將受益資金增配。

A股三大股指全線上漲,深圳本地股開盤掀漲停潮,深賽格、深科技等多股封板。消息面上,中央支持深圳建設中國特色社會主義先行示範區。豬肉板塊個股紛紛下挫,截至發稿,牧原股份逼近跌停,天邦股份、新希望、溫氏股份等均有不同程度跳水。截止發稿,滬指上漲0.42%,深成指上漲0.99%,創業板指上漲1.02%。

其次,除了科技成長股最佔優之外,在經濟下行過程中,必須消費品板塊由於收入利潤穩定,利率下降會帶來估值的提升;

③市場築底過程可能還會有反覆,着眼中期,已經進入價值布局期,超配科技+券商,核心資產為基本配置。

安信證券策略團隊表示,近期A股市場風險偏好受到了較大影響,短期市場可能還需要一些時間震蕩消化。

內部環境看,LPR機制形成,以利率市場化改革方式促降息,有望引導實體經濟融資成本下行,疊加減稅降費等政策效果的逐步顯現,企業成本費用端壓力有望進一步降低,市場風險偏好有望改善;8月以來,國內長端利率明顯下行,創2017年以來新低。配置上,繼續推薦科技股+汽車,優選華為產業鏈+半導體產業鏈。

海通證券表示,A股估值處於歷史低位。目前(2019/08/15)A股PE(TTM,整體法)、PB(LF,整體法)分別為16.2倍、1.5倍,對應05年以來估值從低到高的分位數的30.2%、4.7%,A股(剔除銀行)PE(TTM,整體法)、PB(LF,整體法)分別為23.8倍、2.0倍,對應05年以來估值從低到高的分位數的41.4%、21.4%,均處於歷史偏低位置。

國盛證券表示,風險偏好提升,市場可以樂觀點。

今日关键词:联邦快递涉枪被查